7月22日|招商证券研报指出,中国神华以煤炭业务为核心,积极布局下游电力、铁路、港口、船舶运输和煤化工领域。煤电路港航化的纵向一体化经营模式、优质丰富的煤炭资源、领先的产业技术以及强大的财务管理能力是公司的核心竞争力。公司煤矿资源储量丰富,分布集中,资源保有量和可采储量均居国内前列。截至2024年,公司煤炭资源储量合计344亿吨,可采储量151亿吨。2024 年,公司煤炭产量3.27亿吨,自产煤销量3.3亿吨,处行业首位,且煤炭可开采年限长达41年。同时,公司已完成对杭锦能源的收购,大雁矿业收购项目推进中,同时积极推进新矿井勘探和开采,预计未来产能将进一步扩张。同时,公司长协(月度+年度)比例超87%,有效平滑煤炭价格波动,降低经营风险,业绩增长极具韧性。持续看好公司盈利能力,首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。
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